Chiffres catastrophiques et démission du P-d.g… Etam traverse une période noire de son histoire. Jean-Claude Darouzet a décidé de partir, officiellement pour raisons personnelles, au moment même où le groupe annonce un résultat net négatif de plus de 21 millions d'euros pour son 1er semestre 2004. Les actions entreprises par l'ancien dirigeant – fermeture d'1.2.3 Lingerie, arrêt d'Etam en Allemagne et au Japon, désengagement de Wmk, nomination de Laurent Melchior à la tête d'Etam prêt-à-porter, inauguration d'un nouveau concept architectural et lancement d'une campagne de publicité – avaient permis au groupe d'entamer son redressement en 2002, mais n'ont pas suffit. Les ventes reculent au 1er semestre de 1,8% (-1, 9% en France) et atteignent -4,1% à surface comparable. Seule la Chine donne satisfaction, avec +19,9% de CA. Le gérant d'Etam Développement Pierre Melchior assure l'intérim en attendant la nomination d'un nouveau P-d.g.